华泰证券：国内二手车市场量价齐升看好全年二手车出口量高增
我国19年启动二手车出口，22年二手车出口量约为7万辆、23年1-5月约5万辆，此中，2021-1H22我国二手乘用车出口为2.4万辆、出口金额为5.5亿美元，二手商用车出口0.8万辆、出口额为0.6亿美元，二手新能源车出口2.3万辆、出口额为5.3亿美元。此中新能源车平行出口为二手车出口市场增加的主要动力，占比80%+(截至2023.6)，该行认为较大套利空间为该市场持续增加的环节：2021-1H22我国二手车出口单价从1.5万美元上涨至2.3万美元，增幅达53%，而新能源二手车出口的套利空间更显著。2023年6月二手车市场买卖量环比+2.5%/+4万辆、同比+8.2%/+12万辆至153万辆，趋近2021年6月的买卖量，买卖额环比+4.4%至973亿元，单车买卖额环比+1192元至6.35万元;1H23累计买卖量同比+15.6%/环比+3.9%至877万辆，较1H21的买卖量添加了33万辆，创下近六年来半年度累计买卖量的新高，累计买卖额达5517亿元。
从布局上看，23年6月乘用车/商用车二手车买卖量环比+2.39%/+2.35%至123万辆/22万辆，1H23乘用车/商用车累计买卖量同比+15.5%/+10.72%至704万辆/125万辆，此中二手车买卖增量绝对额贡献突出的为基本型乘用车(1H23买卖量占比达63%)，增量相对额增加较快的为SUV和载货车：二手SUV 23年6月同比+7.8%至20万辆，1H23同比+15.2%至112万辆，较1H21增加了23%/21万辆;二手载货车增加更显著，1H23同比+19.51%至72万辆，较1H22增加了12万辆、略高于1H21程度。从地域上看，华东和中南为我国二手车的主要买卖地，1H23别离占总买卖量的30%，近年东北地域的二手车买卖量增加明显，1H23买卖量同比+55%，占比7%。
布局上看，一带一路政府是目前我国主要的二手车出口市场，2021-1H22阿联酋/约旦/乌兹别克斯坦/乌克兰/尼日利亚合计占我国二手车出口量的69%、占总出口金额的80%。该行认为俄罗斯市场具有供给空白机缘，主要系俄罗斯为日本二手车的主要出口政府，21年占日本二手车出口总量的13%/贡献16万辆+的出口量，22年在俄乌冲突、海运费添加下，日对俄出口有所障碍，该行认为我国新能源二手车无望切入该窗口期，占领更多俄罗斯市场的出口份额。
7月第4周我国二手车日均买卖量环比+200辆/同比+1100辆至5.88万辆，取第二周程度基本持平;截止23日，23年二手车累计买卖量达118万辆，同比+3.5万辆。考虑到近日各地汽车促消费活动开展、大量优良二手车源涌入市场、政策端已简化二手车买卖法式，该行估计7月第四周无望保持上行态势，7月总买卖量或达157万辆，同比+9%。出口上，23年1-5月约5万辆，考虑到二手车出口具有较大套利空间且俄罗斯以及一带一路政府仍留有供给空白，该行估计2023年我国二手车出口量或超10万辆，且仍以新能源平行出口为主。
华泰证券发布研究演讲称，23年6月二手车买卖量价环比双升，1H23累计买卖量创近六年新高;1H23二手基本型乘用车绝对增量显著，二手SUV取载货车相对增量明显。7月我国二手车市场无望保持不变上行态势，看好全年二手车出口量高增。估计7月第四周无望保持上行态势，7月总买卖量或达157万辆，同比+9%。出口上，23年1-5月约5万辆，考虑到二手车出口具有较大套利空间且俄罗斯以及一带一路政府仍留有供给空白，该行估计2023年我国二手车出口量或超10万辆，且仍以新能源平行出口为主。
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