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近日，汽车之家2021年第四季度及全年财报出炉，带给我们一些新的察看视角取价值锚点。
2021年虽危机并存，但汽车之家积极推进战略转型，且已初见成效。一方面，保守业务受承压，但用户基本盘仍然安定；另一方面，以数据科技、新能源以及二手车为核心标的目的的创新业务都取得目力可及的成就，成为新的价值锚点。未来跟着以“车为核心载体取生态入口”的时代到来取深化，在汽车之家战略转型全面深入推进，加之取平安集团的协同展开，无望送来“第二春”。
阐发之前，首先有必要了解下汽车之家的业务布局。自创立初以来，汽车之家的战略定位已经历了四次迭代，业务格局随之不竭变化升级，逐渐构成如今的三极业务格局，包含媒体、线索及其他新兴业务三个部门。
此中，媒体及线索业务是汽车之家的保守业务，是基本盘，新业务主要是公司布局的一些潜力赛道，好比二手车、车金融、新能源、数字化等范畴。
别的，上述提到伴随汽车之家全面融入平安集团车生态，将充实获得背后深厚的金融办事、风控能力的加持，这也有益于共同建立二手车市场征信体系。好比面向车商的定制化产物---车商贷。
具体而言，媒体业务主要面向主机厂，提供包含品牌推广、新车型发布及发卖推广等在内的针对性的营销处理方案，并从中收取AD宣传费用；线索业务则为经销商取消费者消息互换提供牵线办事，即通过经销商用户自建的在线商店、罗列价格及推广消息、提供经销商联系方式、登载AD及管理客户关系等途径，帮助经销商接触到广泛的潜在客户及向网上消费者有用推广其汽车并最终获得发卖线索；在线营销及其他业务则主要包含数据产物(主要面向主机厂取经销商，赋能数字化转型)、买卖平台(二手车及新车)及汽车金融(主要面向消费者及独立汽车卖家发卖贷款及安全产物)。
此外，汽车之家还在拓展新场景，好比在去年7月中旬颁布发表取高德地图告竣战略合做，初创基于导航为核心的汽车选购、到店新模式，携手流量联盟伙伴共建共赢，为纵深发展打下坚实的根本。
正所谓“唯有源头活水来。”为了从源头来处理底子性的车况问题，汽车之家自依托本身数据和技术能力，开发并迭代完善二手车车史档案。公开数据显示，2021年汽车之家二手车提超出跨越险查得率至98%、维保查得率至80%，演讲查得率居行业第一。同时借助平安的数据能力，企图建立中国最大的在线二手车实在车况数据平台。此外，汽车之家还携手北理新源等外部权威机构，来制造更为可靠的评估体系。
目前，二手车赛道的机会实在不小，环节在于两方面：一是中国做为汽车最大的产销国，具有复杂的存量市场。据公安部统计数据显示，到2021年底，全国汽车保有量已冲破3亿辆。别的，伴随全球能源切换，新能源车财产兴旺发展，将持续带来新增量；二是在“促内需、扩消费”的政策导向下，二手车发展近年也送来政策红利期，好比限迁全面解禁、减税(增值税由2%大幅减至0.5%)等以及一系列“下乡”推广活动。
虽然去年全体营收和利润增加仍承压，但对这份最新答卷，市场反馈强烈，市场等候可见一斑。此中，绩后港股单日涨收近4%，美股累计涨幅超11%，位于整个中概股阵营的前列。此外，瑞信发布看多演讲，并上调方针价至33.4美元。中信证券发布研报，维持汽车之家-S买入评级，方针价124港元。汽车之家沉获市场决心背后，核心缘由可归结为：保守业务合适预期，基本盘安定，新业务发展迅速，未来可期。
数字化标的目的，自去年以来，公司通过AI、3D技术能力的研发及使用，加速助力主机厂数字化转型，一系列创新数科产物如品牌私域运营、VI销冠神器等继续上线售卖。别的，面向经销商推出司南、聪慧质检等新产物，助力经销商实现可视化管理。去年全年，数字化经销商平均单商家使用的产物数同比增加18%达3.59个。
目前，无论是港/美股，汽车之家股价都已处于汗青低位，总市值大要在220亿-250亿人民币之间变更，此中港股更是已低于净资产。考虑公司内在价值突出且新业务发展超预期，未来随车市回暖及行业整合推进，沉拾增加理应不是难事，因而，叠加未来业务改善预期，汽车之家目前可能已进入到“击球区”。
时至今日，回首行业，二手车“模式之争”似乎并未休止，无论未来哪种模式胜出，互联网和保守渠道的结合都将更为紧密：实体公司互联网化和互联网公司沉资产化并存，最终指向都是令买卖流程无缝连接。目前来看，汽车之家的分析优势突出，且走向趋于明朗。
最初，汽车之家将延续高分红政策，将年度净利的20%做为股息用来回馈股东，并打算拿出2亿美金用来回购股票，进一步向市场释放“低估”信号。截至2022年2月22日，公司已回购432,653股ADS，共耗资约1270万美元。
三是尺度，二手车做为非标产物，订价主要取决于车况，由于买卖双方的消息不对称，导致矛盾繁殖，消费者决心缺失，成为一度搅扰并障碍行业发展的难题。
如今，战略成效如何？实施了哪些主要举措和布局？能否推动公司业绩沉回增加轨道？
在汽车行业中征战16年之久的汽车之家，大概正在经历这样的蜕变。经历中国车市从爆出到换挡稳增的完整周期，对行业趋势有着更深刻的洞察。同时无论是C端内容上拥抱曲播、短视频等新形式，还是B端紧跟行业大势赋能合做伙伴，一直以各方需求为导向在自我改革。如今，中国汽车财产送来新的增加期，面对新的市场变化取需求，联手大股东平安集团，将逐渐打开新的空间。
顺次来看，汽车之家在二手车范畴的核心优势，也就不难理解，主要体此刻三个方面：一是流量端，除了本身具有强大的C端触达能力之外，还背靠大股东平安集团的汽车生态，最大的车主入口已在握。
天天拍车做为国内头部的二手车在线竞拍平台，核心在于帮助个人车主高价快速卖车，本质上是C2B模式。汽车之家通过控股天天拍车，能够有用整合其卖车消息以及本身复杂的潜在消费者，基于轻资产、平台化的策略建立C2B2C模式，打通资讯、运营、买卖的财产链条，构成一条二手车互换衣务闭环。
2021年对于中国、汽车财产以及汽车之家，都意义不凡，既是“双碳元年”，也是汽车之家战略转机的环节之年：继3月中旬正式回港上市，扩大本钱市场布局之后，于9月中旬的“投资者开放日”正式颁布发表向“生态化”战略升级，取平安集团汽车生态全面协同，制造“人无我有”的全网独一车生态全链路平台。
保守业务板块收入较去年同期有所下降，也反映出去年行业环境困难沉沉。虽然疫情全体得到控制，经济总体呈现弱复苏场合排场、加之零星疫情及“缺芯”等要素形成供给持续紧张，特别是在三季度到达飞腾，叠加原材料跌价，下游车厂取经销商的营销预算明显遭到压制，即便腾讯、阿里、百度之流的大厂的AD业务也在去年三季度呈现集体失速，行业生存之艰难可见一斑。
虽然如此，汽车之家在汽车垂类媒体赛道照旧是领头羊，用户基本盘仍稳如磐石。按照QM统计，2021年12月汽车之家移动端日活跃用户攀升至4690万，同比增加11.4%，超过第二、三名之和。同时，据极光大数据演讲显示，汽车之家持续保持汽车费讯行业渗透率第一，是用户看车、买车和用车的首选平台，此中使用5,000元人民币以上手机的高端用户占比达37%，远超行业平均程度。
二是资金取品牌端，汽车之家已实现港美两地上市，比拟其他逐渐退出市场的头部玩家而言，无论是在资金、品牌以及发展轨迹来看都更为有益，并且伴随其融入大股东平安集团的汽车金融生态，将获得从品牌、资金、风控等多方面的能力加持。
正是看到了二手车行业宽阔的市场前景和机会，财产本钱再度介入这一范畴，去年以来，像中升集团、永达汽车这些头部经销商也都在调整沉心。二手车的机会天然无可置疑，但也不容忽视的是，国内二手车行业发展虽不比海外成熟市场，但迄今为止也已超过三十载，在看到海外CarMax、Carvana在二手车市场继续取得巨大的商业成绩之后，吸引了不少国内的“门徒”，包含易车、优信、人人车、瓜子等互联网/电商系，比拟往日的无限风光，如今都已日渐势微，说明行业发展仍具有一些主要的限制要素。除了上述提到的限迁取税收问题之外，缺乏足够的资金支撑以及统一的行业订价尺度，导致二手车商难以做大规模及快速周转，也是行业集中度不高的主要缘由。
数据显示，公司2021年全年总营收约72.4亿元(人民币，单元下同)，经调整净利润约25.8亿元，经调整净利润率为35.7%，此中第四季度营收约16.9亿元及对应的经调整净利润为4.5亿元。
新能源阵地，汽车之家升级了“电商汇”系列产物，为新能源厂商提供从品牌到效果的全体处理方案，助力新能源车企迅速占领用户心智，扩大销量，品效双收。去年，公司已取22个主流新能源品牌成立合做，全年来改过能源品牌的收入同比增加128%，在主要新势力品牌的垂媒市场占比达60%。
港股及中概股在去年遭遇大面积腰斩，资金纷纷折戟，灰心情绪持续释放之后，跟着全体趋势放缓，目前已进入到战略配置的抱负区间，特别是目前那些已跌无可跌的“老字号”，凭仗深厚的财产堆集取领先的行业/市场占位，在财产巨变的大布景下，积极推动转型变化，跳出舒服区，把握机会，将沉拾重生。
2021年新业务收入22.4亿元，同比增加11.6%，占比由2020年的23.2%升至30.9%，提升了7.7个百分点，在必然程度上对冲了保守业务承受的压力。
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发表于 2022-3-6 16:06:32
发表于 2022-3-30 21:22:38
