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1)政策端，继工信部发布汽车稳增加方案，上海率先跟进促消费办法，耽误新能车置换10000元补助政策至23年12月31日，并同步耽误新车注册时间范畴。2）供给端，自主车企新品稠密发布。问界新M7上市，智能座舱、智驾、舒服性全面升级；银河L6发布，起售价11.58万元刷新8155车机最低价；蔚来NT2.0平台的全新EC6，起售35.8万元上市；奇瑞发布全新混动序列“风云”，新车将于Q4表态，新能源转型再加速。3）折扣端，9月奢华及自主品牌折扣率持续提高，比亚迪/长城折扣率环比+1pct。我们看好在车企促销活动、新车催化及政策提振下，9-10月终端需求得到释放。
1)23H2沉磅智能化、新能源新车无望驱动需求向好，关心高阶智驾量产进程领先的新势力车企；2)城市NOA、“通勤模式”上车、特斯拉FSD无望加速催化L3级主动驾驶落地，估计25年渗透率或快速提至10%，带动汽零赛道大幅扩容。智能化主线下我们关心:域控制器、线控制动等仍处加速渗透期，且车企技术布局少，独立供应商合作格局佳的细分赛道，领先企业包含科博达；在新势力中份额较高，无望深度配套平台车型，从而实现量价齐升的企业，如星宇股份；高阶智驾的增量环节部件，包含惯导系统等；3)商用车行业无望保持国内温和复苏，出口持续强劲的增加势头。
乘用车板块看好：1)小鹏汽车：智驾赛道身位领先，XNGP落地无望贡献弹性；2)关心智驾布局较快的抱负、蔚来，及渠道开辟、新车发布积极的比亚迪。零部件板块保举智能化赛道+头部新势力财产链：1)科博达:车身域控、底盘控制驱动业绩兑现；2)星宇股份:23-24年新能源订单加速放量。
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发表于 2023-9-24 08:56:23
